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支持市场化债转股 私募股权投资基金将迎大风口

日期:   2018/8/10   新闻来源:东方财富

  日前,国家发改委等五部委共同发布了《2018年降低企业杠杆率工作要点》。对于具体募资方式,《工作要点》称,支持金融资产投资公司通过发行专项用于市场化债转股的私募资管产品、设立子公司作为管理人发起私募股权投资基金等多种方式募集股权性资金开展市场化债转股。

  万博新经济研究院副院长刘哲昨日对《证券日报》记者表示,私募股权投资基金在资金募集之初,其资金属性是股权性质,并没有债权或者固定收益的需求,能够从资金来源上防止债转股演变为“明股实债”。同时,私募股权投资基金具有较高的灵活性和相对市场化运作机制,进入债转股市场之后,有利于推动债转股走市场化的路径,能够有效防止成为“僵尸企业”的输血机器。

  同时,刘哲还表示,推动私募股权投资基金更多地参与到债转股市场,对于私募基金发展来说也是一个机遇。债转股市场可以有效拓展项目来源,基金通过持有公司股权的方式,介入企业的经营管理,通过专业化的市场运作,改善企业的现状,激发企业潜力提升基金的盈利能力。

  中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,推动私募基金参与市场化债转股目的在于降低企业融资风险,促进股权结构多元化,增强抗风险能力。对于私募基金来说拓宽了投资范围,也能提高资金配置效率,降低投资相关风险。

  在不少业内人士看来,允许私募股权机构的进入,也是为了进一步激活市场参与者的动力,提高市场效率,让市场充分竞争。当前债转股的主要目的还是为了降低金融风险,去杠杆。而这对于私募股权投资基金而言,也是一个拓展新领域的机会。

  谈及私募股权投资基金参与市场化债转股,相比其他募资方式有何好处?刘向东认为,私募股权对风险更有敏感性,是真金白银的自有资金投入,对债权转股权的投资更具直接融资意义。

  刘向东认为,推动私募股权基金参与市场化债转股关键是注意如何提供法治化保障,切实保障股权的投资权益;同时注意私募股权基金的投资回报要求,避免虚假债转股,搞成明股实债。
 

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