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提防指数“进二退一”走势 树立中期“圆底”思维

日期:   2018/8/10   新闻来源:东方财富

  “两阳夹一阴”。9日收盘,上证指数上涨1.83%,报收2794.38点。两市再现普涨行情,科技股成资金做多突破口。

  市场人士认为,此次科技股取代权重股主导普涨行情,表明短期风险偏好有提升意愿。不过,在震荡磨底阶段,仍要提防指数“进二退一”走势,总体保持乐观谨慎态度。

  科技股掀涨停潮

  9日,芯片、5G、云计算以及国产软件等科技股全线爆发,太极股份、美亚柏科、中国软件等细分领域龙头股纷纷涨停,带领大盘全面上涨,一改前期“权重搭台,题材唱戏”格局。

  “多因素共振,使9日科技股大涨。”新时代证券研究所投顾总监刘光桓表示,一是中兴通讯9日公布5G建设进展情况,表明5G进入商用阶段已为时不远,刺激中兴通讯以及5G等相关通讯板块大幅走强;二是计算机软件、国产芯片、云计算自上半年以来一直受市场资金关注,大盘稍有企稳迹象便有卷土重来的强烈意愿;三是科技股近期有较大调整,技术上短线调整到位,反弹要求比较强烈。

  有分析人士表示,类似2月中下旬期间科技股行情,当前科技板块具有持续上涨条件,进而打开市场向上空间。

  以计算机板块为例,国泰君安分析师杨墨表示,从产业趋势、公司整体基本面、资金筹码分布三方面看,该板块具备反弹基础。

  树立中期“圆底”思维

  “本轮调整空间、时间都已充分,后市在2700点上方反复震荡筑底的可能性较大。”刘光恒表示,面对外围市场多种不确定性,A股自身要走出像样的趋势性行情,还需政策面、资金面等多重因素配合。总体保持乐观偏谨慎态度。

  事实上,回顾A股历次大底,都不是尖底,而是圆底。以2012年为例,当时市场自下而上内在价值已凸显,政策预期年中就开始边际转向,但指数直到年底才迎来一波明显反弹。

  海通证券分析师荀玉根表示,2016年1月底上证指数2638点以来的市场,可定性为箱体震荡的大圆弧底。

  市场在震荡过程中估值水平不断下移,以时间换空间,形成中长期的圆弧底。宏微观基本面自2016年二季度以来已见底企稳,但是去杠杆背景下资金供求一直紧张,圆弧底右侧即新一轮牛市要等去杠杆高峰过去,资金供求关系出现拐点。

  周期成长两手抓

  分析人士认为,站在市场全局角度看,无论是基建产业链持续活跃,还是科技股异军突起,都跳不出存量博弈格局。近期强势股补跌又为场内资金再流动提供可能,市场风格存转变契机。

  安信证券分析师陈果表示,推动反弹行情核心要素在于:一是后期政策微调及金融、经济数据验证;二是对内深化改革;三是对外加快开放。市场整体仍存在进一步估值修复空间,包括基建链,金融股等,但中期最强主线依然是成长,在保持经济平稳运行基础上推进新旧动能转换是行情核心逻辑,核心行业是计算机、军工、通信、电子、新能源汽车、教育等。重点关注国企改革、乡村振兴等。

  长江证券表示,从短期博弈市场反弹角度看,顺周期行业值得关注。由于目前市场主要机会是来自于对政策预期改善的博弈,因此受益于此的顺周期无疑会是逻辑上阻力最小的方向,前期市场表现也印证了这一逻辑。

  从历史数据看,在中长期时间维度上,投资于正在成长中的行业,平均回报与获胜概率都要显著高于其他行业,因此对投资者而言,找到正在成长的方向,才是中长期最值得关注的事情。

(原标题:科技板块领涨 A股“磨底”谨慎乐观)

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