财经 股票 个股 基金 市场 行情 数据 商业 期货 观点 外汇 公司 基金 银行 保险 债券 证券 大盘 论坛 股玩 黄金 全球
百家财富网
首页 股票 港股 美股 基金 期货 创业板 三板 大盘 交易 私募 个股 精华 专题 论坛 股玩
首页 > >正文

奇虎360私有化背后隐现信托身影 结构复杂层层分销

日期:   2016/3/25   新闻来源:东方财富
在优质资产紧俏的当下,有着大型中概股回归这一概念的奇虎360的私有化受到资金关注,近期,多家金融机构都纷纷推介起了跟360私有化相关的理财产品,而近年发力PE业务信托公司也不例外,记者发现,近期有不止一家信托公司推出了针对360私有化的信托计划。

  在优质资产紧俏的当下,有着大型中概股回归这一概念的奇虎360的私有化受到资金关注,近期,多家金融机构都纷纷推介起了跟360私有化相关的理财产品,而近年发力PE业务信托公司也不例外,记者发现,近期有不止一家信托公司推出了针对360私有化的信托计划。

  记者发现,信托计划投资于拟上市公司的股权收益权,退出方式则为相关方溢价回购。一般来看,信托计划投资于拟上市公司的股权收益权伴随着回购安排,可以看做是是一种对拟上市公司股东的融资行为,信托计划本身分享企业IPO高溢价的可能性不大。但这一“类固收”的设定,在固定收益项目稀少以及收益率持续下降的背景下,却颇得投资者青睐。“目前很多投资者都是以300万元以上的资金投入的,小额度很难约上。”该项目有关推介人士介绍。

  信托助奇虎360回归

  根据此前华泰联合证券公开的360计划资料显示,预计2016年3月中旬360私有化所需资金全部到位并于三月底完成360私有化退市。不过目前看来,和360有关的理财产品仍在推介中,募资可能尚未完成。

  私有化需要的资金除了银行贷款、财团出资以外,还有一块来源于金融机构募集资金,而这一部分可能由多家机构分别募集。而近年发力PE业务信托公司也不例外,记者发现,近期有不止一家信托公司推出了针对360私有化的信托计划。

  以某国企控股信托公司最近推介的一款集合资金信托计划为例,募集资金不低于2.75亿元,投资于为360私有化而设立的壳公司,再由壳公司出资4200万美元,投资于为360私有化而设立的SPV,持股比例为1.05%。

  该信托计划信托财产为所持有股权收益权,最终退出方式为信托计划投资顾问的母公司及第三方进行回购:如果该企业未能上市,那么回购方会根据存续期限设定的回购溢价率去回购投资者手中的股权收益权,最高回购溢价率为15%/年。若在已上市的情况下回购,则回购价格按照未上市时溢价回购价格与上市后股票市价折价的孰高值计算。

  另有上海一家信托公司也推出了专注中概股私有化的信托计划,其投资标的中包括奇虎360私有化在内的一揽子中概股私有化的标的。

  类固收项目受热捧

  有券商内部人士表示,从大多数中概股的情况来看,从退市到重回A股要经历两年甚至更长的时间,目前有超过600家公司排队上市,考虑到上市后的限售解禁期,投资资金可能要4年至5年以后才能完全退出。这样看来信托产品推介材料期限一栏显示“4.5+X”年也是考虑充分。

  从该产品特别风险揭示来看,普通投资者通过购买理财产品可能分享到奇虎360回归的超额收益,也面临投资风险、债务风险、信用风险和处置风险等。以债务风险为例,若在产品存续期内,债务人因不能偿还30亿元银行并购贷款而被强制执行的话,投资者有可能最后本金和收益均全部损失。

  事实上,这类投资拟上市股权收益权的信托计划,在善做固定收益类融资项目的信托公司内部也会被评为“高风险”,不过,在固定收益项目稀少以及收益率持续下降的背景下,却颇得投资者青睐。

  结构复杂层层分销

  随着市场融资成本的降低,信托公司过去的债务性融资方式越来越难以为继,股权投资渐渐成为信托公司布局重点。而从资金端来看,固收类产品收益率持续走低,不少投资者也开始接受和青睐浮动收益类股权投资产品。

  有信托业内研究人士指出,目前信托财产通过股权投资间接参与投资主要有四种方式:一是信托PE;二是投资于拟上市公司的股权的创投机构的出资份额;三是投资拟上市公司股权受益权;四是投资拟上市公司的股东的股权收益权。

  “一般来看,投资于拟上市公司的股权受益权伴随着回购安排,实质上是一种对拟上市公司股东的融资行为,信托计划本身分享企业IPO高溢价的可能性不大。很多信托计划出资设立有限合伙制壳公司,间接投资拟上市企业的股东(股权投资机构)的股权、出资份额或股权收益权、出资份额相关权益的投资结构设计,类似的结构安排可以避免形成信托计划直接持股导致过会受限。”上述研究人士对记者表示。

  以360私有化信托产品来看,信托公司参与其中主要还是募资而已,只是意图分得一块可能的小“蛋糕”。

  • 相关新闻
分享到:
这一事件影响几何?现在就可以登陆,就这一热门话题热烈讨论
(无需注册,支持匿名直接发帖) 现在讨论
[风险提示] 本网站提供的有关股评、投资分析报告、股市预测文章信息等仅供参考,股市有风险,入市须谨慎!
重要声明:容维公司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见仅供参考,并不构成证券买卖的出价或征价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归百家财富网所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复印、刊登、发表或引用等。
1、证券市场是风险市场,投资者需谨慎抉择投资事项,所有投资工具均不保证盈利。
2、证券软件系统可为客户提供投资参考,但其缺陷是不能实现百分之百准确,另外软件程序有限,不能把市场所有运行程序及元素包含在内,系统所生成的预测成果及文字说明,多基于对市场内各证券品种历史数据的长期跟踪与系统分析,通过证券品种共同特性得出的大概率结果,所以您在使用时仍要多加考虑各种可能的不利因素。
3、证券软件并不能完全揭示股票、基金、债券及权证等所有证券交易的全部风险及证券市场的全部情形,您在参与以上各种证券交易前务必对此有清醒的认识, 建议您在充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险后并谨慎行事,认真考虑是否进行证券交易。
“容维公司承诺提供专业服务,不承诺投资者获取投资收益,也不与投资者约定分享投资收益或分担投资损失。”及“市场有风险,投资需谨慎。”
股市资讯
5G效应持续扩散 PCB板块再掀涨停潮
16家已公布分配预案现金分红成主流
6家券商年内斥资151亿元补血子公司
四川股份制企业上半年业绩“领跑”
年内A股5家公司退市或涉及三大原因
A股退市率提高 需提升股民索赔效率
上半年52家营业部已新晋龙虎榜百强
锚定财富管理券商营业部将负重转型
投资收益成部分公司将增厚业绩利器
多家券商预计自营业务拖累整体业绩
个股点睛
可转债网上中签创今年新高
三重合力助更多外资入A股
传递信心A股港股回购放量
隔四月产业资本首现净增持
六成公司中报业绩预告双增
陕西将发行逾253亿地方债
VC、PE募资难成共识寻突破
第二季度GDP增速达到6.7%
6月货币政策或有放松空间
上半年中国经济数据今公布
央企负债率下降0.3百分点
19家公司 拟募资近30亿元
372只强势股率先站上年线
政策助国内创新药研发提速
股价低迷多家房企回购护盘
新闻点评
一揽子新政正酝酿
降准资金将进场
房地产税有望推出
时隔四个月 产业资本首现净增持!
比亚迪“广告门”背后利益链条揭秘
P2P公司爆雷
雷军强大“朋友圈”重金买入股价涨
两只股票今日摘牌
340家上市公司斥资145亿元实施回购
永泰利空+恶意操纵 中融新大暴跌
四大证券报纸头版头条内容精华摘要
限价令下楼市
四大证券报纸头版头条内容精华摘要
上市公司员工薪酬排行毕业生比比看
产经新闻
广东港口资产整合提速 将围绕两大主体
互联网行业人才吸纳速度放缓
干细胞治疗重启 多家上市公司已经提前
补齐监管短板 非寿险业务准备金管理办
人民币国际化须加强国际协调
金融科技未到衡量投入产出时 提升效能
互金协会:持续开展统计监测和风险预警
优化财政支持普惠金融发展政策
税延养老保险为二级市场带来增量资金
国废收购执行新标准废纸价格回落态势望
制造业高端化提速 高技术产业增速高于
基建投资理性压缩 制造业投资增速连升
百家财富简介 | 网站地图 | 友情链接 | 免责条款 | 手机网站 | 容维一角 咨询热线: 0451-82435555 传真:0451-84125555
特别声明:本站所有信息均来自互联网,不保证时效,所有言论及信息不代表本站立场,本站不负任何连带法律责任!
经营许可证编号:黑B2-20160206 百家财富网版权所有 Copyright © 2004-